3月4日消息，大盘今日延续震荡反弹，三大指数均小幅上涨。板块方面，液冷服务器、算力概念股全天大涨，工业富联、高新发展、英维克、川润股份等多股涨停。CRO概念等医药相关板块展开反弹，双成药业、景峰医药、盘龙药业等涨停，药明康德（维权）接近涨停。消费电子概念股午后走强，希荻微、福蓉科技、卓翼科技（维权）等涨停。下跌方面，房地产板块陷入调整，万科A跌近5%。总体来看，个股跌多涨少，两市超3100股飘绿，沪深两市成交额连续4个交易日超过万亿，今日达到1.07万亿元，北向资金净卖出70.61亿元。今日成交达10771亿元。

^{图：今日中国股市主要指数收盘情况，截至收盘，沪指涨0.41%，深成指涨0.04%，创业板指涨0.59%}

1、从盘面上来看：今日，沪深两市开盘不一，这或许注定指数会有波澜。而开盘后不久，指数便迎来震荡下跌，盘中一度小幅跳水走低。不过，此后两市逐步走强，尤其是部分资源股的拉抬下，市场连续上行翻红，整体保持强势震荡。午后，指数于红盘位置运行，期间再次跳水后拉升，始终围绕昨日收盘区间震荡。

两市震荡中再次刷新近期反弹新高，延续春节前的反弹趋势。板块方面，石油石化、煤炭、通信以及医药生物领涨，其他板块迎来分化，而房地产大跌下，非银金融、建筑材料以及基础化工等走低。

2、从资金面来看：北向资金继续净流出，已经连续三日出逃，而场内主力资金也迎来大幅流出。不过，两市成交继续过万亿，整体保持较强的活跃性。延续上行趋势以及再创反弹新高下，市场整体保持强势。

3、从市场整体走势来看：在成交再次过万亿下，市场也迎来新的特点：一方面，尽管上涨，但分化加剧。比如指数之间分化，这个从上周后半期就已经开始，目前创业板以及沪指表现尚可，但北证50指数、深成指以及中证500指数等表现稍微。而板块之间分化有所加大，金融地产跌幅加大下，部分资源板块成为市场的支撑者；另一方面，指数上涨而个股上行力度减弱。比如今日指数一度上行创反弹新高，但是个股涨少跌多，比如一些高股息资产以及科技股中的大市值个股上涨，但其他个股表现不一，多数下跌为主，体现出上涨乏力以及分化的加剧。

4、从基本面来看：市场之所以迎来分化以及个股涨少跌多，或许和连续反弹后的逻辑生变有直接关系。首先，春节前后的反弹之后，尤其是400点上涨之下，市场已经迎来估值修复，单纯的超跌反弹逻辑或就此结束；其次，随着经济基本面的修复以及市场预期的提升，对于长期的基本面以及增量预期增加，尤其是价值重塑以及增量价值投资或成为资金的青睐对象，集中体现在龙头价值股的整体走强；此外，核心矛盾未解决下，市场继续普涨仍有难度，此前不具备业绩和估值优势的品种出现阶段获利回吐以及回调的需求。因此，当前市场或已不是纯粹的反弹那么简单，随着多方的支撑和提振，或将从阶段的反弹和修复逐步转向中长期的配置和价值投资。

总之，在此前政策持续发力以及国家队入场下，市场流动性压力缓解，指数持续回升中市场风险偏好提升。

5、策略上：随着赚钱效应的显现以及增量资金的介入，市场活跃性逐步提升，阶段博弈仍将上演。与此同时，市场也或将逐步摆脱反弹思路而逐步进入价投趋势，具备业绩和估值优势的品种或成为市场资金关注的焦点。但无论如何，目前核心矛盾仍未结束，阶段博弈和价投并存下，市场仍有反复以及底部夯实的需求。投资者切忌盲目乐观，波段逢高减持下，耐心等待市场新方向的选择。

6、对于近期市场行情走势来看，机构后市观点：

A、中信证券认为，步入3月，经济保持平稳偏弱运行，地产仍有待增量政策支持；预计两会定调整体符合预期，新质生产力着力方向有望更加清晰；3月预计A股市场不会再出现量化引发的流动性冲击，仍将呈现活跃资金定价的特征，红利加主题的杠铃式行情结构或延续，上半月建议积极参与，下半月耐心等待行情右侧确认信号。首先，从经济环境来看，前两月经济数据平稳，内需偏弱的态势延续，开发商有望平稳度过短期还款高峰，但地产企稳有待进一步政策支持。其次，从政策边际变化来看，预计两会总量政策目标基本符合市场预期，新质生产力有望成为后续发展的重心。最后，从市场生态来看，量化调仓引发的流动性冲击已经结束，活跃资金是此轮反弹最主要增量，AI等新质生产力相关主题或持续活跃，资产荒背景下，红利资产仍然是长线配置型资金的主要方向。

B、华泰证券认为，上周市场由放量下跌→缩量上涨，指数运行至筹码密集区间下方。2月超跌反弹与“春躁”共振，行情强度超市场预期，当前普涨反弹或基本到位，“春躁”尚在演绎。两会将近，行情特征上：复盘14年来，①相较会前20日，两会期间易反转，会后20日通常延续会前趋势；②会后至年末行情方向通常与会后20日一致；③两会通常不影响前期强势行业的后期表现；④关键词可能对应主题机会；今年看点上，可关注新质生产力如何持续“上新”，或围绕科技创新、产业强国、绿色发展。配置上，继续推荐类沪深300组合，中期视角，在类红利下沉以及深度价值型行业中结合景气做挖掘。