2月5日消息，三大指数开盘后继续下挫，沪指再度失守2700点，深成指跌超2%，上证50却逆势飘红。盘面上，中国神华、农业银行等高股息权重股续创历史新高，三市下跌个股数一度超5100只。盘中，沪指、创指幅扩一度超过3%，深成指跌幅一度超4%，两市超千股跌停。指数均刷新上周五低点。临近午盘，指数触底回升，沪指跌幅回升至2%以内。盘面上，银行、超级品牌等权重板块较为活跃，券商股再度拉升。沪深京三市下跌个股超5000只，上午半天成交5522亿元。午后，权重股大幅走强，三大指数全线翻红。宁德时代、中国海油、中信银行、光大证券（维权）、恒瑞医药、迈瑞医疗、工业富联等权重股盘中大幅走高。尾盘，A股三大股指有所回落，盘面上，继上证50、沪深300等ETF放量后，资金明显流向中证500、中证1000指数等相关ETF。

总的来说，指数黄白二线分化严重，个股依旧是普跌态势，沪深京三市下跌个股近5000只，超千股跌停，市场成交额达到8774亿元，北向资金今日净买入12.11亿元。

1、从盘面上来看：今日，沪深两市双双低开，开盘后震荡走低，此后迎来多次跳水，并多次刷新日内新低。盘中，指数最高下跌近百点，上千股一度跌停。不过，指数杀跌之际，大权重表现良好，对市场带来弱支撑。午盘前后，随着宁德时代的大涨，创业板率先止跌回升，随后更是大幅拉升翻红后大涨。而金融股的拉升下，主要也迎来起色，盘中几度逼近翻红，盘中上演逆袭。盘面上，食品饮料、银行、美容护理以及煤炭等表现良好，而多数板块走低下，传媒、环保以及社会服务一度暴跌，轻工制造、房地产以及计算机等大跌，多数板块均有不同程度的下跌。

2、从整体走势来看：此前5连阴以及不断刷新调整新低下，市场情绪持续低迷，做多热情快速减退。与此同时，在此前衍生品爆仓以及融资担保品可能平仓的影响下，个股迎来快速的杀跌。而在此过程中，一度迎来罕见的超千股跌停惨状。另一方面，仔细关注暴跌个股会发现，中小盘个股占据主要比重，这核心还是此前所提到的，目前中小盘个股仍处于杀业绩的过程中。

此外，纵观股市历史，千股跌停不多，但也出现过。千股跌停后，市场总体表现一般。当然，股市出现大面积的跌停，本身也是非理性以及极端情绪的反应，往往也是行情阶段底部的信号之一。所以，针对盘中一度的大面积跌停，也不必过于恐慌。

3、从基本面来看：需要提出的是，对于上周乃至今日市场的大幅波动，很多人认为，这和国内经济基本面以及外部地缘扰动关系都不大，主要仍受交易因素影响。针对这点，应该是无可争议的，尤其是从此前衍生品的暴雷到近期的两融平仓危机，再到市场担忧的质押品风险，实际上都存在交易性行为给市场带来的较大影响。这的确和基本面没有太大的关系。

但是，针对市场主要杀跌目标的中小盘个股，实际上和基本面还是有点关系的。因为此前我们说当前市场相对便宜，尤其是估值已经到了历史低位，但这是平均的，更多的是大盘股估值到了历史低位，相对比较便宜了，但是中小盘个股其实并不便宜。尤其是中证500以及中证1000指数，相比历史熊市的下跌幅度并不大，而且此前一度下跌幅度还小于上证50以及沪深300指数。而且，很多中小盘个股业绩不济，出清仍在进行中。也因此，中小盘个股杀跌造成的市场的大波动，既有交易性行为，也有基本面因素。

4、从走势特点来看：值得注意的是，近期市场多次大幅波动，但前后释放的信号略有不同。比如，1月22日前一波快速调整，1月23日企稳然后连续拉升，指数快速收复2900点。而这一波的拉升，是政策行为的提振，同时也主要是以大盘股的上涨为主要带动力。而近期市场大幅杀跌之后，今日市场一度百点的逆袭，市场行为也出现了，而且中小盘一度涨幅领先，也表明稳定市场的重心可能已经转向了中小盘股。

因此，无论是此前大盘股的拉升带动指数的回升，还是此次中小盘拉升带动的市场逆袭，体现出稳定市场的力量在不断涌现。与此同时，在可能的单纯国家队力量表现的同时，市场行为也在悄然发力，或将有助于市场大幅调整后的波段企稳。

5、策略上：近期市场的下跌以中小盘的杀跌为主，而随着持续的杀跌以及恐慌的释放，在疑似国家队稳市场的重心向中小盘倾斜之际，市场大波动有望接近尾声。随着短期宏观经济景气水平的回升，在外资连续抄底以及市场成交集中释放之际，短期的杀跌基本告一段落，反弹或随时开启。对于投资者来说，此前逢低配置和播种的，仍可考虑持仓，耐心等待春节行情的集中到来。而仓位较轻以及空仓的，也可波段低吸，博弈可能的跨年以及春季行情。

6、对于近期市场行情走势，机构后市观点：

A、巨丰投顾认为在经济复苏预期下，A股有望逐步走出低谷。最近4个月国内逆周期调节措施密集出台，显示政策底部已经确认，大盘正从政策底走向市场底。外围方面，美股三大指数集体收涨，道指、标普500指数创新高，Meta涨超20%，英伟达涨5%，均创出历史新高。国内方面，2024年中央一号文件发布，提出推进乡村全面振兴“路线图”，暂停转融通借入证券实时可用业务仿真测试将启动；随着雪球产品集中敲入进入尾声，预计中证500、中证1000、创业板、科创50等指数有望展开反弹。不过春节临近，对反弹高度要降低预期，投资者短期重点关注国企改革、低估值、高股息蓝筹股，以及宽基指数ETF品种等。

B、中泰证券：银行股具有稳健和防御属性

中泰证券研报指出，经济决定银行选股逻辑，经济弱与强的复苏对应不同的标的品种，银行股具有稳健和防御属性。建议关注：1、优质城农商行的基本面确定性大，选择估值便宜的城农商行。可关注：常熟银行等；2、是经济弱复苏、化债受益，高股息率品种，选择大型银行：建设银行、邮储银行等；3、是经济复苏预期强，选择银行中的核心资产：宁波银行、招商银行等。

C、光大证券：A股市场机会大于风险

光大证券研报表示，从估值、股债性价比、换手率、融资交易占比等指标来看，当前A股市场或已处于底部位置，叠加当前政策积极发力，以股票型ETF基金为代表的资金、上市公司回购资金等增量资金积极涌入A股市场，或将助力A股市场企稳。并且，从当前已披露的2023年年度业绩预告情况来看，A股盈利或延续改善趋势，但当前市场预期仍相对偏弱，盈利预期仍在向下调整，拖累A股市场的表现。因此，未来需要关注盈利预期的调整方向，若出现一定程度的上调，或反映市场对经济回升的预期进一步升温，将助力A股市场企稳回升。整体来看，经过前期的调整，A股市场机会大于风险。