一波量化投资者本周似乎正在推助美国国债上涨，花旗集团策略师称这一短线购买策略可能尚未结束，美债涨势中量化基金现身 未来或有更多买盘。

花旗集团的策略师艾德·阿克顿表示，一波量化投资者的资金正在推动美国国债市场上涨，并且还将持续一段时间。

他在一份报告中写道：“这些交易员仍然需要在本周跟进购买额外的350亿美元美国政府债券。并且这一行动主要集中在曲线的中间。”

^{图：美国5年期期货未平仓合约升至2020年3月以来的最高水平 来源：Bloomberg}

本周美国国债连续2个交易日上涨，最突出的是5年期国债。周二，5年期国债录得一个月以来最大单日涨幅，周三横盘整理。周四继续再次大幅上涨。本周国债反弹主要受到银行业危机再次点燃的驱动，促使一些资金涌入最安全的资产。

而根据芝商所集团的数据，在周一和周二的反弹中，5年期国债的未平仓合约增加了约9.2万张，志2020年3月以来的最高水平。

花旗分析师在研究报告中称，“美国股市更容易受到实际收益率上升的影响，因其成长股权重较大。”

下调美国股票的评级，花旗将日本股票评级上调至“增持”

与此同时，花旗表示，美国国债收益率飙升不太可能对全球股市造成“致命”影响，因为周期初期强劲的收益增长支撑着风险情绪。花旗策略师预计，这两个因素在未来12个月将相互抵消，预计到2022年中期，MSCI全球指数的回报率将持平。

除了下调美国股票的评级，花旗将日本股票评级上调至“增持”，称其估值较低，且对全球周期性复苏很敏感。由于英国股市与债券收益率上升呈正相关关系，这也令其维持英国股市的“增持”评级。策略师Robert Buckland表示，在股市中，金融和材料类股将受益于借贷成本上升。

到2021年底，10年期国债利率将升至1.8%左右。看空美股股市的花旗策略师指出，近期收益率下跌背后的技术因素包括空头头寸的平仓和供应动态，美债的收益率可能很快就会回升至2%。