12月21日消息，三大指数早间小幅反弹，午后再度震荡调整，创指、深成指盘中跌幅一度扩大至0.5%。板块方面，消费板块全天反弹，酒店股逆市大涨，新冠特效药概念股震荡走强，银行、物流板块活跃；光伏电池概念股全天下挫，军工板块走低，汽车产业链走弱，贸易板块陷入调整。总体来看，两市个股跌多涨少，超3400只个股飘绿，今日成交仅5747亿元。

^{图注：今日内盘主要指数收盘表现}

1、从盘面上来看：今日，沪深两市双双高开，连续调整后似有反弹迹象。开盘后指数一度拉升，但随即冲高回落，盘中多次跳水再度走低。午后，指数继续探底，盘中一度反抽，但力度薄弱，整体高开低走，延续近期调整格局。盘面上，社会服务领涨，农林牧渔、食品饮料以及商贸零售等走强，多数板块调整下，国防军工领跌，汽车、电力设备以及机械设备等跌幅居前。

2、从市场整体来看：重要经济会议之后，指数果然迎来方向选择，只不过这次的方向选择了向下。而与此同时，海外市场的干扰，让短期的调整迎来加速。具体看，此前我们说要关注重要会议之后市场的风向和方向选择，而在多重利好预期兑现之后，市场选择了短期的向下，这个向下更多的还是资金获利出局的影响。此外，3200点上方指数也有技术回调的需求。所以总体看，这里更多的还是技术性的调整，在经济复苏预期加强以及A股估值历史低位的支撑和提振下，市场整体向好的趋势没有发生本质的变化。

3、从基本面来看：值得注意的是，短期整理过程当中迎来外部干扰，尤其是日本央行意外“加息”，全球流动性担忧升级。虽然这对A股的直接影响有限，但随着美股的下跌，间接影响有所加剧，也在一定程度上助推了指数的加速调整，使得短期行情产生不确定性。在内部基础不强以及经济复苏反复的基础之上，随着成交量的萎缩，预计A股短期仍有下探的空间。

回到市场当中，11月以来更多的是价值风格的上涨，而12月以来尽管成长类也有板块的反复，但整体表现较弱，市场赚钱效应递减，资金观望情绪逐步增加。期间，政策提振之下，消费板块的细分领域有所表现，呈现出一定的结构性行情，但持续性有待观望。

4、简单总结一下：随着多重利好预期的兑现，指数于3200点上方迎来冲高回落，短期资金落袋为安为主。与此同时，海外不利因素干扰，指数调整加速，预计短期仍有下探空间，但基本面逐步回升以及A股估值历史底部区域之际，指数调整空间有限，中期向好趋势未变之下，逢低仍是战略配置的好时机。

5、总体策略上：多方利好预期兑现，资金落袋为安，指数迎来连续调整。5连阴之后，市场短期面临方向选择，不确定性建议保持观望。中期角度，政策持续加码，经济恢复预期不断加固，A股估值底部区域下，整体向好基础依旧，逢低仍可做战略性配置。

6、对于近期市场行情走势，机构后市观点：

A、东吴证券指出，市场连续缩量调整，但盘面上涨的家数较周一有显著改善，这正是医药方向调整后，流动性溢出到其他方向所致，但极值缩量的市场中，轮动往往较快，在排除政策影响的前提下，从先调先企稳的规律来看，这边需要关注科创50的走势，另外，短期量能见底对市场整体回暖亦有正向作用。后市方面，建议关注国内疫情发展，短线耐心等待市场企稳，中长线要坚持定投，对明年的市场持乐观态度。

B、国盛证券认为，随着防疫政策的逐步优化以及稳增长政策再度发力的可能性逐渐上升。在国内基本面复苏趋势不改，宏观资金面仍充裕，在房住不炒的大背景下，“资产荒”对A股估值形成有利支撑，未来随着经济数据的不断好转，A股有望在震荡中缓慢上行，中级跨年行情只会越来越深入，目前A股年底也可能是孕育后续大级别行情的配置窗口，当前建议保持价值略小于成长的均衡配置。

C、中原证券认为，周二A股市场低开低走、宽幅震荡，沪指全天继续呈现宽幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数(2303.703, -7.10, -0.31%)的平均市盈率分别为12.81倍、37.81倍，处于近三年中位数以下水平；两市周二成交量6398亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议投资者保持六成仓位，短线关注汽车、新能源、航天军工以及半导体等行业的投资机会。