7月27日，三大指数早盘弱势整理，而后一度集体冲高翻红。盘面上，题材概念表现活跃，燃气、光伏、军工、培育钻石等板块涨幅居前，房地产、旅游酒店等昨日强势板块出现回调，个股涨跌互半。临近午盘，指数再度下行走低。盘面上，旅游酒店、CRO、房地产等板块领跌，TOPCon电池、燃气、国产航母、培育钻石等板块领涨，两市上涨个股略大于下跌家数。午后，指数延续震荡走势。题材概念轮动活跃，猴痘概念股异动拉升，储能概念股走强，新能源车产业链持续走高，个股依旧涨多跌少。尾盘，主要指数依旧波澜不惊，科创50指数却强势大涨！

^{图注：今日内盘主要指数收盘表现}

1、从盘面上来看：全天看，沪深两市双双低开，开盘后展开震荡，盘中多板块一度拉升下指数翻红。不过，指数上行无力，随后小幅回落下指数翻绿，并于昨日收盘下方徘徊。午后，指数震荡上行，但尾盘再度走低，全天低开震荡，延续近期横盘态势。盘面上，美容护理领涨，机械设备、汽车、电力设备以及国防军工等涨幅居前，而食品饮料、商贸零售以及社会服务等走低。

2、从整体走势来看：上周五到现在，市场整体维持横盘，而两市成交量也持续萎缩，结构性行情明显。这里的横盘，主要有几个因素：

一方面，连续上涨之后的修整。当前仍处于7月以来的调整期，但经济复苏的支撑下，整体下行空间有限，指数维持小幅震荡整理格局；另一方面，政策窗口的观望期。在经历了修复性的牛市之后，对于后期政策的定调还不明确，资金也不敢冒然出击，整体保持观望；

3、从基本面来看：短期三大事件对市场仍有萦绕，首先是美联储的议息会议，在靴子落地之前，市场担忧情绪还是比较大，如果美联储加大了加息的力度，那么市场承压还会加大，否则可能就是靴子落地后的反弹；其次，国内重要的会议对于政策的期待。无论是货币政策还是经济的定调，在会议之后都会明确，市场或许才有新的变化；第三就是疫情的影响。新一轮的疫情来袭，虽然影响没有那么大，但仍是影响经济的重要因素。

正是以上种种的不确定性和担忧，短期市场难有作为。我们需要保持仓位观望，静待整体靴子落地。

当然，这个过程中，也不必担忧系统性风险，毕竟经济在复苏，流动性也保持相对宽裕。一旦政策仍有释放，市场也仍有继续提振的空间。

4、策略上：经历第一阶段确定性的修复之后，市场迎来相对不确定性。无论是经济复苏还是企业盈利，目前看都仍有反复。而下半年经济压力增大下，政策增量的不确定性也是市场区间波动的核心因素。所以，短期多方不确定下，指数仍保持震荡反复，结构性行情有望延续。对于中线投资者而言，经济复苏以及流动性宽松驱动下，整体还是做战略性配置，在指数整理中继续围绕消费和成长做组合配置。而短期，指数震荡中，关注中报增长标的同时，对于低位低估值的蓝筹股以及高景气的成长股做整体的跟踪。

5、对于近期市场行情走势，机构后市观点：

A、肇万资产总经理崔磊表示，7月以来市场进入震荡整固格局，前期领涨的新能源汽车等人气板块高位盘整。市场的回调应当定性为前两个月反弹后的技术性调整，在浮筹消化之后，市场仍存震荡上行机会。

B、名禹资产分析认为，近期公募基金等机构投资者仓位大幅回升，北向资金净流入力度趋缓，欧美经济衰退预期对A股带来一定扰动。综合来看，该机构认为短期内市场仍将延续震荡格局，建议投资者重个股、轻指数，更多关注市场结构性机会。

C、源达信息指出，今日主板早盘低开后维持弱势震荡格局，分时上黄线领涨白线，说明题材方向比较活跃。日线上依旧承压13日均线，而且成交量依旧处于低迷阶段，想要往上攻击需要继续观察午后量能的释放。创业板指继续收录十字星走势，均线空头排列也抑制行情表现，不过60分钟macd有呈现低位汇聚的走势，观察能否走好并向日线级别进行传导。整体而言当下资金参与情绪依旧谨慎，操作上建议继续保持一份耐心，谨慎追涨，静待靴子落地后的方向选择。