7月21日消息，三大指数早盘走势分化，沪指开盘后弱势震荡，创指盘中涨超1%，赛道股延续强势，半导体、汽车芯片板块大幅拉升，题材概念轮番活跃，游戏、钒电池、钛白粉等走势活跃，周期股集体调整。午后沪指继续水下震荡，创指围绕平盘线窄幅波动，锂矿股继续走低，游戏板块受利好消息刺激盘中走强。尾盘指数跳水，沪指跌幅扩大至近1%，白酒、金融等权重股集体下挫，北向资金快速流出，个股跌多涨少，赚钱效应较差。截至收盘，沪指跌0.99%，报3272.00点，成交额达4207亿元；深成指跌0.94%，报12455.19点，成交额达5975亿元；创指跌0.5%，报2751.41点，成交额达1948亿元。

^{图注：今日内盘主要指数收盘表现}

1、从盘面上来看：今日，沪深两市双双低开，开盘后震荡，宁德时代拉升下，创业板以及深成指一度翻红，而金融股拖累下，沪指保持红盘下方运行。此后，两市窄幅范围震荡，盘中偶有跳水，但仍有支撑力量拉升。全天低开震荡，回补昨日跳空上行缺口。板块方面，电子领涨，传媒、农林牧渔紧随其后，而盘中跳水之际，多数板块翻绿走低，其中煤炭大跌领衔，公用事业、银行以及有色金属等走低。

2、从板块上来看：昨日医药板块一度表现，原因之一就有明星基金经理二季度十大重仓股新调入了医药标的股。而今日，半导体为首的电子板块领涨，除了消息面的刺激之外，仍然有明星基金经理最新持仓曝光的提振。很明显，基金二季度报的公布，对于短期行情有一定的刺激，尤其是明星基金经理以及重仓股和风格的变化，对市场投资倾向的引导变化等。

截止今日上午10时左右，主动偏股基金二季报披露率为98.39%，从兴证策略团队对基金二季度持仓和变化分析看，偏股基金对于科技成长的配置比例较高，达到了38.76%，而消费次之。从板块上看，申万一级行业当中，食品饮料以及电力设备板块配置比例均超过了15%，也是行业当中仅有的配置超过10%的行业，而电子以及医药生物紧随其后。

简单梳理一下兴业证券的分析发现，二季度以来，偏股基金偏重的还是消费和成长，其中对于成长的侧重明显高于消费。实际上，结合经济周期以及美林时钟，在复苏期的配置规律基本接近。

3、从基本面来看：当前，经济最困难的时期已经过去，但反复仍是主基调。宏观环境整体提升下，成长类品种的风险偏好逐步提升，而经济回升下，企业盈利和估值也有抬升的预期。此外，下半年经济增长压力较大之下，在上半年投资的刺激下，下半年政策对于消费的提振也或是重中之重，而这或许也是基金经理们超配消费的重要原因。

4、策略上：二季度基金持仓曝光下，或带来市场短期影响以及下半年配置的参考。而指数连续反弹之后迎来回撤，成交量整体不足仍掣肘上行，多方不确定下，指数仍保持震荡反复，结构性行情有望延续。对于中线投资者而言，经济复苏以及流动性宽松驱动下，整体还是做战略性配置，在指数整理中继续围绕消费和成长做组合配置。而短期，指数震荡中，关注中报增长标的同时，对于低位低估值的蓝筹股以及高景气的成长股做整体的跟踪。

5、对于近期行情走势，机构后市观点：

A、东吴证券指出，指数震荡中逐步修复技术面，但目前下跌趋势并未完全扭转，短期看市场继续维持震荡拉锯中的修复反弹可能性较大，只是参与难度略大，适宜快进快出不要盲目加仓位。中线看8月份随着半年报的落地市场可能再度迎来表现机会，但下半年整体机会一般，注意把握操作节奏紧抓市场主线。

B、国盛证券表示，前期所有指数都因为短线高位的获利回吐压制回落，市场反弹逐步演绎到反转的上行趋势行情，但行情不会一蹴而就，短期回踩夯实上行基础后或延续上行。后市仍需中报业绩优秀个股乃至行业的的交易性机会，若赛道股持续回调，则需谨慎市场风险。操作上，目前大盘上行趋势未改，建议中线关注半年报较好的公司，尤其是新能源、光伏、半导体、军工等高景气龙头。