受益于稳增长的政策预期，地产股3月在一片低迷的中国股票市场中脱颖而出。

上证房地产指数本月涨逾10%，迈向2019年12月以来最佳月度表现，也是上证综指五大行业分类指数中唯一上涨的指数；涵盖众多香港上市的中资地产股的彭博中资地产指数当前已较3月15的低点反弹逾30%。

^{注：上证房地产指数本月涨逾10%，迈向2019年12月以来最佳月度表现。来源：Bloomberg}

由于楼市调控政策以及房企去杠杆措施，中国地产股在过去几年的表现持续落后于股市大盘；当前面对疫情，中国将经济稳增长放在政策制定的重要位置，房地产成为市场预期最有可能放松的领域；近期，多地区放松房地产贷款和限购政策，房企融资环境也正在改善。

中信证券分析师陈聪在报告中指出：历史经验表明，房地产股的运行，主要和政策预期相关，而不是和基本面相关；报告称，在房地产市场探底、土地市场调整等背景下，因城施策，“三稳”(稳地价、稳房价、稳预期)的政策将更为积极。

不过，房地产行业的基本面仍然不佳；彭博行业分析师认为，中国排名前100的地产商合约销售下降40%的情况或将持续至2022年年中，中国最大的房企碧桂园去年利润降至2017年以来最低水平，融创等更多地产商预计将延迟刊发经审计年报。

基金重仓

随着房地产股票的逆势上扬，一些押注房地产的公募基金也脱颖而出；彭博汇总数据显示，万家基金的基金经理黄海管理的三只基金今年以来回报均超过20%，在境内混合型基金产品中表现最佳；根据刚刚公布的基金年报，金地集团等地产股为其重仓股。

黄海在基金年报中表示，美联储可能持续加息并引发衰退的概率正不断提高，因此对市场建议保持谨慎，但坚定看好能源股和受益于中国稳增长政策的房地产板块。