纽约大学经济学教授、被称为“末日博士”的鲁比尼 (Nouriel Roubini)，周三 (12月29日) 发文展望即将到来的2022年。

鲁比尼表示，尽管新冠病毒的变种造成了经济增长的下降和中断，但2021年对全球多数经济和市场来说，是相对积极的一年，美国股市屡创新高，部分原因是美联储的超宽松货币政策。

展望未来，他警告，

随着美联储货币政策转向，美股系统性风险也在成倍增加，投资者在2022年全年的大部分时间里，都将面临严峻的挑战。

此外，疫情还没有结束，新冠变体奥密克戎（Omicron）尽管毒性软低，但传染力高，意味着住院和死亡人数仍可能居高不下，由此产生的不确定性和风险规避，将抑制需求并加剧供应链瓶颈。

全球央行收紧货币政策

鲁比尼指出，过度储蓄、被压抑的需求以及宽松的货币和财政政策，共同造成了2021年的高通胀。迫使部分央行正计划逐步退出非常规货币政策，以便开始实现利率正常化。

然而，如果政策利率上调导致债券、信贷和股票市场受到冲击，央行的决心将受到考验。市场可能无法消化更高的借贷成本，最终让央行发现自己陷入债务陷阱，这可能会导致通胀预期上升，通胀将变得普遍。

系统性风险

新的一年也带来了一些系统性的担忧。 2021年，热浪、火灾、干旱、飓风、洪水和其他灾害，暴露了气候变化对现实世界的影响。最直接的影响，已导致食品价格危险地飙升，气候变化的影响将继续恶化。

更糟糕的是，在可再生能源供应充足之前，大力推动经济脱碳导致化石燃料产能投资不足。

此外，地缘政治也并不安稳。鲁比尼认为，首先，俄罗斯正准备入侵乌克兰，另外，美中竞争愈演愈烈，美中经济之间更广泛的脱钩正在加速。第三个要观察的是伊朗，新的核协议谈判毫无进展。

总之，鲁比尼认为，随着2021年接近尾声，金融市场即使不是完全泡沫，也仍然充满泡沫，只要美联储继续采取非常规政策（宽松的货币政策）模式，泡沫就可以持续下去。但随着政策逐渐正常化（收紧货币政策），资产和信贷泡沫可能会逐渐释放。再加上疫情以及系统性风险，将导致2022年的市场进入调整。

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