尽管美联储(Federal Reserve)采取了激进的货币政策，但2021年，大多数新兴市场和发达市场的货币相对于美元出现大幅贬值。此外，受益于大宗商品价格上涨的新兴经济体也发现，尽管出口强劲，其货币却在走软。因此，发展中经济体的通货膨胀率远远高于美国和欧元区公布的已经很高的数字。

这背后的主要原因是全球货币贬值的问题，使公民更穷。

全球大多数央行都在实施与欧洲央行(ecb)和美联储(fed)相同的扩张性政策，但随着通胀上升(尤其是在基本商品和服务领域)，同时财政和货币失衡加剧，结果对穷人造成了不成比例的伤害。

许多新兴经济体实施了一种非常危险的政策，即增加双重赤字——财政赤字和贸易赤字——他们误以为这会加速经济增长。如今，增长和复苏预期正在下调，但货币失衡依然存在。

因此，大多数货币相对于美元都在下跌。全球各国央行实施的政策与美联储(fed)的政策一样激进，甚至更为激进，但没有美元享有的全球需求。如果拥有主权货币的全球国家继续玩这种危险的游戏，本国和国际对其货币的需求将会蒸发，对美元的依赖将会上升。更重要的是，如果美联储继续考验其全球储备货币地位，所有法定货币都可能失去信心，转而使用其他货币。

如果私营部门不接受这种货币作为一种计量单位，一种通用的支付手段，一种由上述私营部门的储备和需求支持的价值储存方式，这种货币就会变得一文不值，不再是货币。最终，它变成了无用的纸。

国家货币既不是价值储存手段，也不是普遍接受的支付手段的例子有很多。从消失的厄瓜多尔苏克雷，到阿根廷比索或委内瑞拉玻利瓦尔，历史上的例子数不胜数。

在古巴，由于没有实际需求或储备支持，对一文不值的货币缺乏需求，目前的通货膨胀率估计为6900 %。

一旦这类事情发生，国家并不「创造」钱，它只是发行一种支付方式——货币——利用私营部门需求的可信度来发行期票。就像失去偿还信誉的发债人一样，如果没有私人的支持，这种承诺的价值也会消失。

更重要的是，货币的价值和使用不是由政府决定的。它是由接受支付承诺的最后一个私营部门代理决定的，因为他们认为它将保持其价值，并将其作为支付媒介接受。

因此，当一个政府发行更多这种越来越一文不值的「票劵」，远远超过实际的国内和国际需求时，其效果等同于大规模违约。政府只是在使被迫使用货币的公民变得贫困，并破坏政府本票价值的可信度。

当一个国家创造出一种没有实际储备支持或需求的货币时，它就是在摧毁货币（钱）。

当政府发行货币——支付承诺——既不是价值储存，也不是普遍接受的支付手段，也不是衡量单位，它不仅没有创造货币，而是通过降低贫穷的被囚禁公民的购买力来摧毁货币，被迫接受纸币和小纸片的人(政府官员、退休人员等)。

这就是我们在世界上许多国家看到的情况，政府为了自身利益而干预货币平衡，造成了大量的工资和储蓄削减。政府从通货膨胀中受益，因为它们用价值不断贬值的货币偿还债务，并降低了它们支付工资的价格，以及为货币发行者提供服务的部门的服务价格。即使是在货币相对稳定的发达国家，通货膨胀对从货币税(工资、利润和销售税)中获得更高收入的政府来说也是一个巨大的好处，而对储蓄者和实际工资则是一个巨大的负面影响。

一些人说，工人可能会受益，因为工资将与通货膨胀同步上涨。这是完全不正确的。最好的情况是，工资可能会随着消费者价格指数(cpi)上涨。消费者价格指数是衡量通胀的一个非常弱的指标，是政府机构制定的一篮子指标，旨在降低商品和服务综合平均的实际通胀水平。然而，即使你考虑消费者价格指数，绝大多数工人甚至没有看到补偿指数上涨的工资上涨。这就是美国实际工资中值下降的原因。

那些说，政府可以“造钱去花”——他们只能把造的钱给公共部门融资用，因为他们认为它最后能被其他的经济部门接受，也就是被迫接受他们发的阿根廷比索工资和享受其中的体验。

作者: 丹尼尔·拉卡勒 Daniel Lacalle

丹尼尔·拉卡勒博士，经济学家和基金经理，著有畅销书《自由还是平等》(2020年)、《逃离中央银行陷阱》(2017年)、《能源世界是平的》(2015年)和《金融市场中的生活》(2014年)。

他是马德里IE商学院的全球经济教授。